中国银行业面临最严重“钱荒” 楼市风险提高

  疑问

  银行怎么会出现钱荒？大量资金停留在金融系统内空转套利，今年央行不再托底干预市场波动

  银行怎么会缺钱，并且还缺得如此离谱？海通证券首席经济学家李迅雷接受南都记者采访时表示，市场上的流动性其实非常充裕，只是大量资金停留在金融系统内空转套利；而热钱流出和货币政策从紧，尤其是央行对银行间市场的态度与此前明显不同，导致不少金融机构误判，没有及时、足额准备好本月到期资金安排，进而出现了短暂的流动性枯竭甚至出现了违约，加上市场恐慌情绪蔓延，终于使得资金市场利率飙升。

  从整个银行业来说，特别是每年的6月和12月，银行机构面临着月末和季末的双重考核，存在“借钱”的冲动，是历年来的资金需求高峰。而在往年，央行通常会在资金最紧缺的时刻出手干预市场，注入部分资金，以平抑资金价格。这种行为令不少金融机构对央行有了依赖，认为央行始终会为整个市场托底，央行也在一些交易员中被戏称为“央妈”。然而今年以来，央行对同业市场采取放任不管的态度，不管市场如何波动，就是不出手干预。不仅如此，央行还继续发行央票回收流动性，甚至对部分金融机构高价借钱乐见其成。而不少银行由于误判，在6月份之前没有做好充足的到期资金安排，导致出现了高价借钱和交易违约的情况。

  钱都到哪里去了？去了杠杆业务和影子银行

  银行间市场近年来的快速发展中，一些金融机构逐渐发现，通过同业拆借往往可以以很低的成本(如3%)从其他金融机构快速获得大量资金，再通过杠杆投资和期限错配，这些资金可以帮助其在其它市场(如影子银行)上获得更高的收益(往往10%以上甚至30%)，只要合理安排好到期资金计划，通过循环往复的交易，就可以实现无风险地套取可观的利差。更重要的是，同业业务占用的银行资本金极少，在资本监管越来越严格的银行业，同业业务逐渐从不起眼的边缘业务发展成为诸多大中型银行的重点业务甚至是核心业务。

  某股份制银行广州分行投行业务负责人表示，“结构化融资本质上就是影子银行，但它是向监管机构报备过的，正规合法的影子银行业务。”该负责人说。

  他还透露，实际上此类业务各家股份制银行都有不同程度参与，甚至一些国有大行也参与其中。但是由于资金价格飙升，市场上中短期理财产品收益率(6-7%)已高于中长期产品(5%左右)，形成利率倒挂，银行失去了产品的发行空间和利润空间，只能暂停。

  你的银行存款安全吗？不会影响绝大多数人的财产安全，但要慎入股市、楼市

  针对此次银行“钱荒”事件的影响，李迅雷表示，“钱荒”虽然是发生在金融同业市场短期现象，但影响已波及包括基金、券商、信托在内的整个金融业，但是这些影响都是局部和短期的，不会影响到银行的传统业务，更不会影响绝大多数人的财产安全。

  昨日接受南都采访的深圳各大银行均称，目前合规操作、资金充裕，未受到同业市场利率飙升的影响。“市民的担心可能是大家对银行管钱的方式有误解，存款目前还是足够安全的。”一家国有大行人士说。

  专家认为，此轮资金紧张，只会让中小企业的借贷成本更高。深圳职业投资人黄先生称短期内一定会有个传导过程，大部分企业贷款都会受到影响，资金密集型、高负债率的行业如房地产最为敏感。普通市民需要谨慎的领域是股市、楼市、债市这些风险资产。